库存高位动力煤旺季走跌 贸易商囤货待涨落空 - 钢贸动态 新闻中心

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2018-11-06

  入伏了,全国各地气温逐步升高,动力煤期货价格却在持续回落。 业内人士表示,按照往年的规律,随着动力煤消费旺季到来,其期货价格都会大幅攀升。

然而,今年由于电厂和港口的动力煤库存增长至多年来的高位水平,极大地动摇了煤价继续上涨的根基。

  7月16日,国家统计局发布报告称,6月份我国原煤产量亿吨,同比增长%,今年3月份以来,原煤产量已经连续4个月保持恢复性增长。 与此同时,在高温暴雨天气交替影响下,今年夏天动力煤需求不太可能出现历史性突破,供需基本面边际变化呈现偏空态势,令煤价弱势下跌。

  据记者了解,动力煤期货价格自4月16日元/吨强势上涨至6月15日的元/吨,到6月中旬遭遇天花板。 近一个月来,国内动力煤期货、现货价格呈现双降态势。 7月18日,国内动力煤期货主力合约1809报收元/吨,单日下跌%。 6月15日以来,该主力合约自元/吨的年内高点开始震荡下行,累计跌幅达%。   主产区、港口库存双高  从近段时间动力煤市场运行情况来看,随着内蒙古地区环保组督查的结束,符合要求的部分露天矿井开始陆续复工,煤炭供应逐渐增加。 受销售预期下行影响,港口运输煤矿的车辆未出现排队现象,销售较前期转弱,这使得煤炭价格略有下降。 今日智库能源有限公司总经理薛文林接受《华夏时报》记者采访时表示。   与此同时,薛文林指出,煤炭主产地陕西榆林,近日受持续降雨影响,部分公路运煤路线受毁,导致煤矿库存增加,销售冷清,煤炭价格出现下调。 而山西晋北地区虽受环保检查影响,煤矿仍正常生产,当地煤矿库存增加,采购需求不振。

因此,主产区、港口库存双双高企,煤价出现持续下跌。   入夏后,由于社会用电量增加,作为火电上游原料的动力煤也进入传统旺季。

国家能源局公布的数据显示,今年16月,全国全社会用电量32291亿千瓦时,同比增长%。 其中,6月用电量5663亿千瓦时,同比增长%。   那么,在用电量增长的基础上,近期导致动力煤价格在旺季走跌的因素是什么呢?对此,五矿经易期货分析师魏松辉表示,港口和电力企业的库存是较为充裕的。

以秦皇岛港为例,截至7月16日,秦皇岛港煤炭库存升至699万吨,占到实际场存能力的80%以上,远高于往年同期水平。   据了解,自6月以来,电厂和港口的煤炭库存继续增长,甚至是加速增长。

以沿海地区六大发电集团的电厂为例,截至7月16日,沿海地区主要发电企业的煤炭库存升至2013年7月以来的高位,绝对库存高达1526万吨,库存可用天数为天。

  总的来看,如消费上无增量,在销售旺季后库存若无明显减量的话,市场对后期价格存在担忧。

此外,今年南方雨水较多,水电供应充足,削减了火电的供应量。 电厂前期提前补库,使得库存量激增,下游需求又无法形成明显消耗,就使得今年旺季需求较往年明显较弱,煤价走跌。

  今年夏季水电发电量的提高肯定会对电煤需求产生抑制作用,尤其今年我国南方地区降水量高于往年同期,大概率是丰水年。 以三峡水库的入库流量为例,三峡水库已经分别在7月5日和7月14日接纳了两波长江上游洪水。

国投安信期分析师龚萍接受《华夏时报》记者采访时表示。

  据了解,7月以来,三峡水库的入库流量整体远高于往年同期平均水平,近年来能与之相匹配的年份是2012年。

当年夏季的水电发电量增长较快。   原本以为今年环保督察趋严会影响煤炭的产量,但没想到近几个月煤炭的产量持续增加,下游沿海电厂日耗却并没有如预期出现大幅增长,这使得之前在港口囤煤待涨的贸易商倍感压力。 伴随着流动性趋紧,已经有部分贸易商开始降价抛货。

一位经营煤炭生意的王先生接受记者采访时表示。

受此影响,不少有需求的采购商也减缓采购,导致产地一时出现销售冷清的局面。

  旺季不旺或将持续  据了解,动力煤供应包括国产和进口两部分。

市场对于今年动力煤国内产量增长的预期较强,但由于环保限产、安全生产检查等其他因素的影响,实际原煤产量增速不及预期。

国家统计局最新数据显示,16月,原煤产量累计完成17亿吨,同比增长%,增速比15月回落个百分点,主要因为6月原煤产量增速进一步回落。

  进口方面,海关数据显示,16月,我国累计进口煤及褐煤万吨,同比增长%,增速比15月扩大了个百分点,主要得益于有关部门再度放松对进口煤的限制力度。

其中,6月我国进口煤及褐煤万吨,同比增长%。

  根据国家发改委对进口煤政策的定调可以看出,今后进口煤将会在用煤旺季发挥更大的调剂洪峰作用。

随着迎峰度夏用煤高峰的到来,为更好保障国内用煤需求,煤炭进口将可能会进一步放开,特别对电厂用煤予以完全保障。 薛文林接受《华夏时报》记者采访时表示。

  薛文林进一步指出,日前国家发改委正同海关总署调研南方电厂耗煤情况,如果后期电厂日耗有较大幅度提升的话,不排除国家会给南方电厂增加进口配额的可能。

另外,由于近期水电持续发力,对火电形成一定的替代作用,在一定程度上降低了电厂的日耗,这就进一步拉低了电厂对煤炭的采购需求,从而抑制了煤炭价格的上涨。   对于下半年的动力煤供应形势,龚萍表示,当前电厂、港口等中下游环节的动力煤库存较为充裕,这也是动力煤市场价格旺季不旺的主要原因之一。 除此以外,需求边际增长乏力、水电发电量可能超预期、陕蒙煤炭产量增长潜力较大也是拖累价格的因素。   不过,当前动力煤期货1809合约价格远低于市场煤现货价,这意味着期货市场已经充分体现了市场对于未来基本面的预期,在预期没有变得更差的时候,如此大幅的贴水将制约动力煤期货1809合约的下跌节奏。 后市期现价差的收敛大概率是依赖现货价格的加速下跌,而非期货价格的上涨。

  龚萍表示,当期现价差收窄之后,若动力煤市场供需基本面预期变得更加偏空,使得动力煤现货价格扩大跌幅,那么动力煤期货1809合约也将打开新的下跌空间。